基金调仓换股动作明显 减持金融增持通信科技

政策预期的兑现将驱动流动性的好转和基本面的改善,尤其是前期超跌而估值较为便宜的地产股更是成为基金经理强化配置的方向

  ⊙记者 安仲文 ○编辑 张亦文

  “短期而言,房地产行业难言已度过冬季。”大成新锐产业股票基金拟任基金经理刘安田日前也同样认为,温总理强调继续调控,意在促进房价合理回归。但整体来看,中央此前的调控政策已经有所成效,今后政策大起大落的可能性较小,以维持现状继续观察市场情况为主。目前,房地产行业投资与新开工增速的下滑趋势并未结束。

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  科技股尤其成为基金经理密切关注的核心板块之一。“技术融合后所爆发的商业机会将可能使未来十年成为一个收获的年代”博时价值增长基金经理夏春向《上海证券报》指出,作为投资人,要做的就是尽量早的感知这些变化,并从资源整合的角度去观察,去发现。他进一步强调,除了目前的电子消费外,技术与商业的融合会扩散到最终消费的各个领域,包括从传统的媒体娱乐到日常的消费零售,不一而足。作为机构投资人,要做的就是尽量早的感知这些变化,并从资源整合的角度去去发现投资机会。

  马乐认为,经济目前正处于衰退至复苏的转折期,基本面的改善短期还难以看到,但估值修复的行情还将持续——随着物价和房价双回落趋势的确立,政策操作的空间将会进一步打开,政策预期的兑现将驱动流动性的好转和基本面的改善,从而带动行情向纵深发展。配置上应该趋于均衡化,但低估值早周期品种仍是配置的重点。

  科技、消费等成长股接棒蓝筹标的判断让基金经理更为关注这一板块的集散地创业板。融通基金经理王建强向《上海证券报》指出,经济基本面的长期趋势变化导致了以银行和重化工行业为核心的国有企业群体在未来的5-10年内的增长空间受限;而以创业板和中小企业板中的上市企业整体将会获得的市场成长空间受限较小,处于船小好掉头的环境中,创业板未来生存环境改善的空间和预期要比大蓝筹企业更好。

  鹏华基金(微博)研究部总经理杨俊也同时认为,估值便宜的蓝筹股依然是目前较好的投资标的。他认为就目前的实体经济而言,还看不到引领经济增长的新产业出现。当然,经济在一轮一轮逐步前进的过程中,一定会有一些产业引领经济发展,但是现在还看不到能达到很大规模或者能成长为经济发展引擎的产业。传统的汽车和房地产等行业尽管还有较好的发展空间,但成长的速度有限,不足以带动一波很大的牛市。

新浪声明:此消息系转载自新浪合作媒体,新浪网登载此文出于传递更多信息之目的,并不意味着赞同其观点或证实其描述。文章内容仅供参考,不构成投资建议。投资者据此操作,风险自担。

  “我们判断今年的经济将是软着陆态势,政府不可能再抛一个4万亿经济刺激计划。”杨俊指出,2012年不具备宏观、微观以及政策共振的大牛市背景,也不会像2009年出现流动性推动的上涨行情。

  流动性驱动的估值修复行情使得蓝筹股自年初以来备受追捧,显然在流动性宽松的预期下,强周期板块明显受益,尤其是前期超跌而估值较为便宜的地产股更是成为基金经理强化配置的方向。

  记者从鹏华、融通、博时等基金公司了解到,基金经理普遍判断今年指数将震荡上行,但空间并不大,操作上可注重波段机会。

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  虽然基金经理当前看好蓝筹股的机会,但判断指数上行空间不大也意味着蓝筹股的机会可能更多来自波段操作。鹏华价值优势基金经理程世杰、融通基金专户投资总监陈晓生均认为,今年总体市场表现将不温不火,蓝筹股机会在于低买高卖。陈晓生昨日向《上海证券报》表示,低估值的蓝筹股具有较为稳定的波段价值投资机会,尽管大部分蓝筹股已经从过去十年的成长股向价值股过渡,但6至10倍PE估值的蓝筹股无论放在世界上哪个股票市场均具有相对吸引力。

  市场风格正在发生变化

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  长盛基金(微博)经理王克玉也认为科技股蕴含众多投资机会,他强调科技股之所以能逆势上涨,并有望长期走强于大盘,主要受益于十二五规划等政策面支持、行业技术进步以及市场预期三方面因素支撑。王克玉认为,作为国民经济的支柱性、基础性、先导性和战略性产业,电子信息产业发挥着经济增长“倍增器”的作用,该产业受到国家政策的大力支持,企业得到更多资金和其他资源的倾斜,未来,随着技术进步和产品创新,行业内企业的收入有望实现长期高增长,在市场预期和投资情绪的支撑下,科技股公司的股价走势也会相对强劲。

  博时精选股票基金经理马乐昨日向《上海证券报》表示,此轮上涨的本质是估值修复,其驱动力来自于流动性改善和政策放松的预期,目前正陆续兑现。不过他也坦言此前市场对第二点尤其是地产政策的放松抱有较大的希望,而高层对房地产的表态触发了市场情绪转向谨慎。

  权重股领跌亦说明了机构投资者的选择,尽管监管部门多次表态支持蓝筹股投资,但基金经理认为投资蓝筹股并不简单。国内一家合资基金公司人士认为,投资蓝筹股需要引入长期资金,需要上市公司主动回报股东,更需要强制分红制度的建设,并且需要管理者保障市场公平,这在短期内难以实现。显然在一些基金经理看来,市场经历一轮的调整后存在新一轮上攻的可能,但在这波震荡市中成长股可能优于蓝筹股标的。

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  鹏华基金(微博)研究部总经理杨俊向《上海证券报》表示,我们判断今年的经济将是软着陆态势,政府不可能再抛一个4万亿经济刺激计划。2012年不具备宏观、微观以及政策共振的大牛市背景,也不会像2009年出现流动性推动的上涨行情。

  因此,在上述判断下,目前A股市场反弹后经历的一波调整可以更容易理解为较好的买入机会。信达澳银昨日认为,目前经济增速继续稳步回落,预计今年上半年将见到经济的底部,全年有望实现软着陆。此外,希腊债务重组顺利进行,美国经济继续温和复苏,外围环境偏向积极正面。预计市场短线调整结束之后,仍将延续震荡上行的态势。图片 1

  ⊙本报记者 安仲文

  蓝筹资金渐入科技股板块

  “前期上涨乏力的成长股有望接替大蓝筹。”
众禄基金研究中心分析师宋旖旎昨日表示,最近大盘股调整幅度较大,而中小盘股较为抗跌,从观察基金公司角度看,不少基金经理短期看好成长股投资机会,基金倾向在立足大蓝筹主线防守的同时,逐渐依靠科技、消费、现代服务等成长股上攻的策略比较明显。

  针对近期跌宕起伏的市场特点,
南方基金(微博)首席策略分析师兼基金经理杨德龙(微博)指出,本轮反弹从年初2132点一直反弹到接近2500点,许多个股反弹幅度甚至超过30%到50%,而中间并没有经过像样的调整,获利回吐压力很大。全年来看,上证综指震荡反弹格局没变,年内高点应能收复去年失地,即超过2800点。本轮调整不会太深,预计2300点以上即可完成,后市走势将取决于政策放松力度和经济增速放缓之间的博弈。

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